1.能否就今日玻璃期货的表现做一介绍？玻璃期货一改颓势大幅上涨逾4%是否是在市场预期之中？

　　答：从清明节现货表现来看，库存由增转降，现货止跌涨价，产销好转，另外产能方面，进入4月，伴随着冷修线的增加，预计节后期货会出现反弹，但涨逾4%超出市场预期。

　　答：一方面，从价格上来看，反弹前的期价一度跌破天然气成本，如果此时现货边际好转，很容易出现报复性上涨。而清明期间化工，产销环比走好，交割代表区域沙河产销202%，湖北产销120%，现货止跌上调报价，提振市场信心，加之中下游在春节后都是去库的状态，库存水平较低，具有补库的空间，刺激中下游补库意愿。玻璃厂家库存由增转降，环比下降2.61%。而产能方面，随着现货持续下跌后，利润大幅收缩，其中沙河地区部分现货触及天然气成本，点火速度会放缓，进入4月份，冷修产线加快，信义玻璃(海南)有限公司四线线日计划外停产，小板供应减少，进一步带动拿货情绪，台玻成都玻璃有限公司2线日放水冷修。而地产政策层面，近期多地表态支持住房“以旧换新”，释放一定积极信号。价格成本支撑，加之现货边际好转，清明节后，玻璃期价大涨。

　　3.当前，主导玻璃期货的主要逻辑是？从基本面来看，玻璃期货的上行驱动有多足？这一涨势是否持续？

　　答：跌到天然气成本附近后，成本端的驱动也会影响期价的起伏。另外涨价后刺激中下游拿货的持续性有多久也决定了玻璃上行的空间。如果只是投机补库为主，终端刚需没有跟上，待情绪回落后，上行的动力也会减弱。今日反弹也是和近期冷修速度加快有关系，但随着反弹后，冷修的逻辑也被切断。

　　答：后期还是要关注终端加工订单的需求承接情况，目前来看，订单并未出现明显环比同比改善情况，依然资金回款不足，多数反馈新接订单暂时达不到往年同期水平，深加工制品整体出口类订单相对较好，工程订单较差，但出口订单贡献占比小，整体需求依然不足。若需求持续低迷，地产销售也未见明显改善的话，玻璃预计还是高位承压格局，反弹空间也会受限。

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